光大保德信信用添益债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年第二季度宏观经济数据显示我国经济增长总体平稳,同时加大结构调整力度,虽然增速有所放缓,但总体合理,呈现稳中有进的态势。具体来看,1-5月,规模以上工业增加值同比增长9.4%,增速比上年同期回落1.3个百分点。1-5月全国固定资产投资同比名义增长20.4%,增速比上年同期增长0.3个百分点。房地产开发投资同比名义增长20.6%,增速比上年同期回升2.1个百分点。市场销售稳定增长,餐饮销售增速有所回落。1-5月社会消费品零售总额同比增长12.6%,增速比上年同期回落1.9个百分点。我国的物价形势基本稳定,居民消费价格涨幅回落,工业生产者价格同比下降。1-5月居民消费价格同比上涨2.4%,涨幅比上年同期回落1.1个百分点。1-5月工业生产者出厂价格同比下跌2.95%,跌幅比上年同期扩大2个百分点。
债券市场受资金面的影响,调整的幅度较大。受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、端午节假期现金需求、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响,6月货币市场利率仍出现上升和波动。在银行间流动性紧张的情况下,债券收益率快速上升,收益率曲线一度倒挂上行。6月下旬,央行向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持,一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金,货币市场利率已回稳,债券收益率稳步下行。
在基金的日常操作中,2季度我们根据宏观经济的走势,增配长端利率产品占比,减持转债品种。2013年2季度股市出现下跌走势,未来股票市场仍将呈现震荡的走势,我们将适当控制权益类资产配置。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为1.06%,业绩比较基准收益率为-0.10%,光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为1.07%,业绩比较基准收益率为-0.10%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
根据目前已经公布的宏观经济数据和国际经济形势,宏观经济持续下行,而随着CPI数据的温和盘整,我们预计央行的公开市场操作将会持续稳健。在这种情况下,我们将会关注国际国内经济形势的最新发展,积极关注各项财政政策和货币政策对市场的中长期影响,在固定收益类资产投资方面,将继续维持此前的稳健操作手法,维持目前的久期水平,控制权益类品种的仓位,争取提高组合的收益率水平。