光大保德信信用添益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
宏观方面，三季度宏观图景可以总结为，环比生产端略改善、需求端回补，制造业基建投资发力明显，内需回补的背景下外需对出口依然体现了一定支撑；通胀受基数影响出现回落，并且价格水平整体更为可控。随着政策性金融工具的逐步落实，我们也看到了中长期贷款的明显回升，金融环境仍呈狭义流动性宽松、广义流动性修复的状态。展望四季度，我们对宏观经济持中性偏积极的看法，基建投资、制造业投资、出口预计依然会是主要支撑，同时在地产政策边际发力的作用下，地产行业有望实现更好的供需格局转变。消费方面不管是商品还是服务消费的进一步改善都值得期待。海外加息周期下，紧缩的金融环境容易传导至海外需求端的衰减，需要密切跟踪我国出口链以及汇率受到的影响，但我们认为我国经济基础以及韧性决定了外部复杂环境给我国带来的风险整体可控。
债券市场方面，三季度受降息影响，流动性合理充裕，长短端收益率均出现下行。具体而言，短端1年国债和1年国开三季度末为1.85%和1.89%，分别下行8bp和11bp。长端10年国债和10年国开三季度末为2.76%和2.93%，分别下行7bp和13bp。信用债方面，1Y的AAA信用债三季度末收益率为2.16%，下行23bp；3Y的AAA和AA的信用债三季度末为2.66%和3.06%，分别下行22bp和16bp。
权益方面，在22年三季度操作中，整体配置方向仍偏成长，组合坚持选择景气向上的板块均衡配置，未来仍看好光伏及信息科技产业链板块。
基金固收部分选择高性价比可转债配置，获取权益市场反弹时带来的收益。转债选择方面，兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素，选择高性价比转债配置；股票方面，坚持低估值、稳健成长的行业龙头配置。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为-6.41%，业绩比较基准收益率为1.70%，光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为-6.50%，业绩比较基准收益率为1.70%