华商现金增利货币A

报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，各期限债券收益率全面下行，超长端和短端表现相对亮眼，中长端表现稳健，收益率曲线逐渐平坦化。一季度债市在“资产荒”继续演绎，交易主线是地产是否触底和两会是否能带来超预期稳增长经济刺激政策的出台。一季度央行进行了一次降准和结构性降息操作显示呵护经济增长态度，跳出单月放眼整个一季度来看，金融数据力度相对平稳，银行信贷均衡投放、平滑波动，但M2-M1剪刀差仍居高位，微观层面的居民消费和企业投资等内需能动性仍不足，地产销售数据在地域分化下持续低迷，两会没有超预期的强刺激政策出台，但超长期特别国债的推出确实给了债市一定冲击，超长端国债波动加大。一季度CPI和PPI表现符合预期，通胀温和抬升，制造业PMI收益外需超预期回升至荣枯线以上，现阶段对债市难以形成掣肘。一季度债市整体表现较好，随着资本新规的出台，信用债和利率债的走势及杠杆融资分层可能越来越明显，但在配置需求较强的背景下，收益率大幅上行的风险较为有限，债市可能在相当长的一段时间内处于震荡状态。3月跨季流动性呈现“被动宽松”状态，跨季无忧，存单价格维持低位震荡，曲线形态表现为总体偏平，期限利差处于低位。
本基金报告期内合理压缩调降组合期限结构和优化资产到期分布，主动降低杠杆比例，减轻负反馈压力，力争为投资者提供相对稳定的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末华商现金增利货币市场基金A类基金份额净值收益率为0.5688%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.3366%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.2322个百分点。
截至本报告期末华商现金增利货币市场基金B类基金份额净值收益率为0.5738%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.3366%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.2372个百分点。
截至本报告期末华商现金增利货币市场基金E类基金份额净值收益率为0.5138%，同期基金业绩比较基准的收益率为0.3366%，本类基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.1772个百分点。