报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度宏观经济企稳随后在2018年二季度走弱，中美贸易谈判恶化，宏观基本面面临下行压力。货币政策方面，2019年一季度经济数据企稳，2019年4月初货币政策边际收紧，随着经济下行压力的增大、中美贸易摩擦的加剧，逐步转向边际放松。海外方面，美联储释放鸽派信息，降息预期不断增强，全球货币政策转向宽松。通胀方面，2019年二季度受低基数和食品价格上涨的影响，CPI有所回升，但处于可控范围，尚未对货币政策形成制约。债券市场方面，2019年二季度债券先在央行货币政策边际收紧后大幅调整，随后基本面下行，收益率快速下降。权益类市场方面，受中美贸易谈判恶化和经济走弱的影响，在2019年4月之后开始下行，随着2019年6月中下旬中美贸易关系缓和开始有所反弹。转债市场方面，经历2019年一季度的上涨后，估值水平处于高位，2019年二季度出现调整。 报告期内，本基金在投资上主要以可转债为主，以行业龙头个券为主要配置。受转债市场下跌影响，基金净值有所下降。 展望2019年下半年，虽然经济下行压力加大，但预计政策层面将有所加码，货币政策预计会维持宽松。美联储降息的概率在不断增大，虽然国内受制于宏观杠杆率水平较高，短期降息的可能性较低，但随着全球降息周期的开启，投资者对于国内货币政策更加宽松的预期将逐步加强。政策环境对资本市场维持友好，维持对2019年下半年债券市场看好的判断。转债方面，经历2019年二季度的持续下跌后，转债的估值已经较低，已经进入左侧布局的时点。风险点方面，需重点关注中美贸易谈判的进程。 基于以上判断，本基金将维持以转债作为主要配置标的，积极寻找基本面良好的个券，优选溢价率较低或绝对价格较低的、转股溢价率适中的行业龙头个券，为基金贡献收益。在信用债投资上，随着刚兑的不断打破，低评级债券违约的风险较大，本基金将尽量规避有瑕疵的个券。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，A类基金份额：基金份额净值为1.193元，份额累计净值为：1.193元，本报告期基金份额净值增长率为-3.48%，同期业绩比较基准收益率为0.38%。 截至本报告期末，C类基金份额：基金份额净值为1.162元，份额累计净值为：1.162元，本报告期基金份额净值增长率为-3.49%，同期业绩比较基准收益率为0.38%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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