信澳信用债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度,央行货币政策仍然是维持偏宽松的基调,公开市场持续净投放,并实施定向降准,银行间市场的货币利率维持偏低的水平。央行的态度彻底点燃了市场做多热情,4月份开始一级招标活跃,并带动二级市场债券收益率大幅下行,信用利差明显收窄。转债市场因为债底的抬升,也有较好的表现。由于风险偏好上升,信用风险担忧减弱,交易所公司债也有上佳表现。
报告期间,我们保持了一定的投资杠杆,采取了相机抉择的策略,参与了高等级信用债及利率品的交易,减少了交易所债券配置。
经济下滑趋势明显,因此稳增长在上半年成为政策的核心,货币政策的调整也围绕于此,债券市场也因此受益。时至于此,无论决策层还是市场都有可能要等待1-2个季度的数据进行观察,以判断前期政策是否有效或者还需加码。对于债券市场而言,未来一段时间,长端会纠结于经济会否企稳反弹、通胀会否触底上行,而短端则受制于央行公开市场28天的正回购利率而难以下行。市场的情绪也会因此而受到影响,未来市场出现震荡难以避免。
基于上述判断,本基金将保持匹配的组合久期,在保证流动性的前提下,积极挖掘潜在的投资机会,提高组合收益,不辜负基金持有人的托付。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,A类基金份额:基金份额净值为1.067元,份额累计净值为1.067元,本报告期份额净值增长率为7.45%,同期业绩比较基准收益率为3.51%;
截至报告期末,C类基金份额:基金份额净值为1.061元,份额累计净值为1.061元,本报告期份额净值增长率为7.28%,同期业绩比较基准收益率为3.51%。