信澳信用债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度,央行继续实施偏宽松的货币政策,通过定向SLF,下调正回购利率等手段压低短期利率,并向市场传递比较明确的放松信号。季度的宏观数据表现比较糟糕,市场投资人热情继续高涨,各期限债券的收益率进一步下行。受股票市场的影响,转债市场表现很好。
报告期内,我们保持了适度的投资杠杆,采取了相机抉择的策略,参与了可转债及股票市场的交易。
市场对经济下行已经有了较为充分的预期,同时由于就业状况依然良好,以改革促转型、以改革促发展的策略可能使得决策层会容忍更低的增长的底线,这就意味着市场的预期和经济的现实在未来一个季度会出现明显冲突。由于低基数的原因,四季度的宏观数据会有所好转,通胀在9月份见底之后会逐级反弹,将使货币政策趋于艰难。央行通过降低正回购利率来推动短端利率下行,应有尽时,我们预期债券市场将面临一段时间的震荡,在操作上我们将不会更积极。股票市场的预期有所改善,改革预期改变了个股的估值方法,我们会积极关注权益市场的机会。
基于上述判断,本基金将保持匹配的组合久期,在保证流动性的前提下,积极挖掘潜在的投资机会,提高组合收益,不辜负基金持有人的托付。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,A类基金份额:基金份额净值为1.094元,份额累计净值为1.094元,本报告期份额净值增长率为2.53%,同期业绩比较基准收益率为1.62%;
截至报告期末,C类基金份额:基金份额净值为1.086元,份额累计净值为1.086元,本报告期份额净值增长率为2.36%,同期业绩比较基准收益率为1.62%。