报告期内基金投资策略和运作分析
2021年三季度，全球疫情虽有反复，但似乎新增新冠病例高峰已过。各国央行对货币政策相对友好。在“双碳”政策的推动下，市场与能源相关的行业表现较好。
2021年三季度，华安安信消费服务主要抓住了汽车、食品饮料、休闲服务、公用事业等相关行业的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，本基金份额净值为4.860元，本报告期份额净值增长率为19.03%，同期业绩比较基准增长率为-12.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，我们依然看市场结构性机会。符合产业趋势方向的行业、盈利与估值匹配的行业依然会比较强势。但是基本面趋弱或者前期涨幅过大，盈利增速匹配不上股价估值表现的行业会表现一般。
从中长期看，“能源革命”相关的行业是拉动未来经济的主要方向之一，也是未来一段时间投资的主要方向之一。在国内“双碳”背景下以及欧美对绿色能源的切换过程中，这条主线显得尤为明晰。未来的演进过程中，在发电侧、电网侧和用电侧都蕴藏着许多机会，有需求拉动带来的产业升级和规模扩大，也有阶段性供需不平衡造成的价格变化。
过去一段时间，这些逻辑演绎的比较透彻。市场在新能源、汽车、电力与公用事业等与“电”相关的领域表现强势。我们相信未来这些领域依然是培育较强势品种的温床。但阶段性来讲，短期部分行业涨幅过大，股价在未来一段时间内会出现一定分化。产生这些变化的主要原因是来自：基本面的变化。在价格上，有些商品在经历二三季度产品价格暴涨之后，价格或许要阶段性缓解。这原因或来自下游需求的减弱，或来自外界政策的变化。在量上，四季度部分工业用电被限电，工厂产量下降。虽然部分产品价格强势，但是业绩在量和价相乘结果上已经走过阶段性峰值。分化的另外一个原因在估值匹配度上，有些品种盈利依然较强，但是股价估值已经过高，需要阶段性用时间去消化估值过高的问题。没有上述问题的行业和品种依然会表现比较强势。
最近，全球的新增疫情病例数已经过了峰值。相信在科学防疫方式的推进下，未来疫情的恢复会趋势性越来越好。我们要去考虑过去因疫情导致的部分消费场景丢失的行业，比如与社交、商务、出游相关的行业。相信这些消费和服务业会逐步走出疫情的影响。另外，从消费产业趋势方向，新的零售业态的演化我们也要去关注，比如买菜环节，原来在农贸市场，后来农转超，现在流量慢慢向线上环节切换。
之前也提到，科技的进步在消费领域有很多推动的作用。因为它能把部分原来只有“看天意”的概率提升到很高的水平，另外还能通过工业化规模生产把部分产品成本降低许多，增加消费者和受众的广度。这些逻辑比如在医药和培育钻石等行业都有很好的体现。
最后，作为基金经理，我会秉着勤勉尽责的原则，在以上方向上寻找机会，伴随公司成长，为投资者带来更好的回报。
粤公网安备 
