报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期间沪深300指数上涨13.20%,同期上证50指数上涨9.26%,中证500的涨幅则达到了25.25%,而创业板指数则上涨9.69%,而本基金比较基准选取的中证消费服务领先指数涨幅为9.52%。市场在低位企稳反弹,动力主要来自于对经济维稳的预期,以及对沪港通等政策效果的憧憬,从而对流动性预期有所改善。虽然这个阶段市场出现了普涨,但是从各分类指数和行业表现来看,依旧延续了分化的走势格局,国防军工、农林牧渔、纺织服务、交运和商贸零售等行业表现突出,而银行、家电、传媒、食品和石油石化行业整体表现相对平淡。
报告期内,本基金认为实体经济并未得到实质性改善,短期内市场可能基于维稳预期,流动性对市场的压力有所缓减,同时包括沪港通、并购重组改革等积极措施,也将进一步有助于市场的整固。但是我们认为,中短期预期影响市场,中长期仍将取决于上市公司的整体业绩增长及其确定性。所以我们在组合调整上,仍延续了上阶段的调整思路,一方面继续在稳定成长性品种中做优化,另一方面继续增加业绩和估值更具弹性的投资品种,主要表现为在电子、传媒和医药等行业中进行品种的调整。但我们在低估值品种上的阶段性操作并未达到预期效果。从组合的整体绩效来看,新品种表现良好,而原有的防御性品种表现仍旧平淡,但超过了同期基金比较基准。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日,本基金份额净值为1.019元,本报告期份额净值增长率为10.88%,同期业绩比较基准增长率为9.52%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
本基金认为市场将逐步进入检验期,也许检验期来得会较我们预期的迟,但相信终将会来到。中短期需要检验的是经济内生性增长动力的修复能力,中长期则需要检验经济转型的力度,前者决定业绩,后者决定业绩的稳定性或持续性,从而影响估值的区间。基于对中期经济转型不变的预期,我们将继续在跨界行业和公司中去选择品种,同时将关注具有较长产业链,从而有可能成为新支柱产业,如在新能源汽车、军工等行业中积极寻找品种布局。
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