1报告期内基金投资策略和运作分析
经历三季度整体大幅下跌后,四季度市场整体大幅上涨。前期跌幅较大的个股整体表现较好,但行业、个股分化加剧。上半年表现较好的互联网金融超跌反弹后持续性不强,市场持续挖掘新的符合行业趋势的细分领域,另外一些重组或并购复牌的“准新股”表现抢眼。
安信消费在三季度末维持了上季度较高的仓位,在反弹初期表现较好。随着市场的反弹,组合减持了计算机行业配置比例,增加了前期滞涨板块的比例,但整体依然围绕创新和改革的思路,寻找相关受益的消费升级、服务升级品种。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值为1.672元,本报告期份额净值增长率为40.03%,同期业绩比较基准增长率为17.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来,2016年经济环境相比2015年可能会有较大的变化,但是创新、改革的大方向没有变化。组合的结构将依然围绕消费升级、服务升级这两条线索下的品种展开。
未来一段时间,“旧经济”的问题仍未完全解决,“新经济”仍在培育,整体增速难以回到过去,通胀不高,宽松的货币条件还在,市场仍然存在机会。另一方面,在目前的基准利率下,降息的空间比2015年有限,杠杆水平难以回到上半年峰值。此外,供给端随着注册制的推进可能比2015年大。2016年,二级市场供需环境将出现微妙变化。
消费服务升级的趋势仍在持续,随着人口结构的变化,新的消费热点也在发生变化。相比老一代,新一代消费者更加愿意为精神满足类产品付费,如“粉丝经济”、“她经济”、国产网络剧等等。而老一代消费者的老龄化问题催生了新兴行业,如养老服务业。另一方面,随着市场并购热潮,一些新兴消费、服务业的资产证券化也给二级市场带来新的标的。这些基本面层面的变化和上市公司的并购行为使得市场不乏新的可选标的。安信消费将持续挖掘这类标的,努力创造良好收益。
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