华安安信消费混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度市场在大幅下挫后缓步上扬,大盘下跌15.12%,创业板那下跌17.53%。个股分化较大,估值合理或者基本面强劲的个股超额收益较大。由于去年年底仓位较高,一月份组合整体跌幅较大。在市场风险阶段性释放后,组合围绕消费升级和服务升级,结合估值水平重点配置了传媒、新能源汽车等行业,取得了较好的收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2016年03月31日,本基金份额净值为1.435元,本报告期份额净值增长率为-14.17%,同期业绩比较基准增长率为-13.60%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度,经济增长预期较过去半年有所改善,但物价预期值得关注。过去半年,一线城市和部分二线城市房地产销售明显回暖,基建投资的稳增长作用开始显现,由此带动的产业链景气度应有所提升。随着消费和服务领域升级的深化,部分新兴产业持续快速增长。这些积极的因素可能在二季度逐步得到验证。另一方面,部分一线城市房价快速上涨、以猪肉为代表的农产品价格上涨可能推升市场对物价的担忧。不同于此前几轮物价上涨逻辑,本轮部分品种物价上涨更多是阶段性供给短缺而不完全是全面需求扩张推动。对货币政策的约束效果不一定呈现简单的线性对应关系。
一季度市场的下跌释放了部分个股风险。长期看,创新和改革是经济持续增长的重要动力。消费升级和服务升级是我们始终关注的重点。在经济增长预期回升的背景下,我们也会关注部分行业可能出现的景气超预期回升。