报告期内基金投资策略和运作分析
三季度小幅震荡。大盘上涨 2.65%,创业板下跌 3.5%。整体震荡幅度也较二季度有所收窄。行业和个股分化较大。在三季度各地房地产市场火热的背景下,地产、家电、建材、建筑等地产产业链相关行业涨幅领先。此外,受益供给侧改革的煤炭、钢铁也表现较好。计算机、电子、传媒、通信等行业相对较弱。虽然涨跌幅较小,但整体看三季度并不缺乏机会。
华安安信消费围绕消费升级、重点配置了医药、轻工和互联网新兴消费,获得一定的正收益。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 09月 30日,本基金份额净值为1.670元,本报告期份额净值增长率为 3.92%,同期业绩比较基准增长率为 1.48%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度,经济增长和通胀数据应该在管理层的目标区间内。三季度部分一线城市房地产市场的火热逐步影响到一些二线城市,在国庆假期期间若干一、二线城市相继公布了限购方案。这些举措降低了经济整体的潜在风险。另一方面,房地产热销带来的部分产业链景气度提高可能在实体经济层面还会延续一段时间,但随着限购的实施,一些细分行业可能存在降温的风险。
二级市场仍处于存量博弈的格局,但优质的公司和行业持续获得较好的回报。随着消费的升级,一些过去被视为新兴可选消费的现在已逐步过渡为必选消费,比如网购和相应的快递,随着对外开放和信息技术的发展,中国消费品出口和进口 2.0 升级版本正逐步形成,比如跨境电商——中国企业从简单的生产者逐步参与全球物流的整合,中国也逐步成为全球最重要消费市场,随着医改的深化,优质制药企业的竞争优势得到强化。此外,信息技术、消费电子领域仍有不少创新驱动的高增长细分领域。这些优质企业和行业在今年、或者展望明年仍处于有吸引力的估值区间。我们将持续挖掘这些受益消费升级过程中的高成长细分行业和公司,争取为投资者创造良好的回报。
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