信诚中证800金融指数B

报告期内基金的投资策略和运作分析
市场进入均衡市,一方面,资产价格不断升高,从110亿“地王”,到10年期国债到2.7,股市再次成为估值相对低的资产,外加“国家队”维稳平抑波动,大幅下跌的动力不足。另一方面,政策以稳为主,缺乏新增资金,做空筹码依然存在,去年入市亏损资金,IPO加快,要解禁的限售股都使股票上涨动力缺乏。目前买卖双方的观点都无法被市场证伪。所以维持均衡市的观点,以中性仓位,靠持仓结构与策略获得超额收益。结构上关注的两类策略,一类策略之前一直关注的低估蓝筹策略已被市场认可,所以已经进入后半段,所以开始降低低估蓝筹策略的配置,转换相对低估值稳健成长类策略。另外,针对市场热点轮动快,以反转操作的偏博弈型,远离筹码松动区的交易型策略。未来有可能打破这个僵局的条件,有可能是利率上行,整体资产价格下降,证伪资产价格稳定这个配置观点。或者出现政策或产业资本再配置等使股市的资金大幅流入的催化剂,去证伪缺乏增量资金的配置观点。
在本报告期内,我们继续利用自行开发的量化分层抽样技术,在震荡市场环境及处理每日申购赎回现金流中,有效地管理跟踪误差。在市场震荡期间,我们也利用股指期货对冲现金流带来的市场风险。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为4.05%,同期比较基准收益率为2.26%,基金超越业绩比较基准1.79%。