东方惠新灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
从基本面来看,2017年2季度经济整体表现平稳,略超市场预期。固定资产投资中,制造业投资增速有所上升,这也得到了PMI的印证,房地产投资增速超出市场预期,5月录得7.34%的月同比,工业企业利润处于两位数的水平,保持上行态势;进出口均有不错增长,贸易顺差自年初以来逐月递增。
从政策来看,2017年3月底开始,金融监管机构密集发布文件,去杠杆日趋收紧,银监会的“三套利、三违反、四不当”导致市场情绪悲观,6月初,监管逐渐放松,推迟了银行业务自查报告的上交期限,市场为之雀跃。
从债券市场来看,2季度债券市场收益率呈现倒U走势,整体收益率抬升。2季度市场的最重要主导者依然是监管机构。国开10年期从季初的4.05%一度冲高至5月中旬的4.385%,并在高位盘亘1月之久;进入6月中旬,监管机构对MPA的自查考核期限推迟,银行提前准备半年末流动性,美联储加息靴子落地,而美债收益率保持在2.1~2.2%的区间,汇率保持稳定,中美利差有所脱钩,使得市场小牛氛围回归,10年期国开债收益率回落至4.2%。
报告期内,我们在4月市场明显下跌之后增加了股票的持仓,并做了组合的调整,维持沪深两市持仓不低于6000万元的打新要求。底仓主要以沪深300指数成分股为主,超配了家电、电子等行业,取得了比较好的投资收益。二季度累计参与网下打新数量为116只,贡献净值收益1.18%左右。后续将继续优选底仓个股,并全部参与符合标准的网下打新,力争将收益率进一步提高。债券方面,本基金有一定赎回,债券部位变化不大,久期略有下降,类现金资产增多。
报告期内基金的业绩表现
2017年4月1日起至2017年6月30日,本基金A类净值增长率为2.63%,业绩比较基准收益率为2.14%,高于业绩比较基准0.49%;本基金C类净值增长率为2.55%,业绩比较基准收益率为2.14%,高于业绩比较基准0.41%。