报告期内基金投资策略和运作分析
2024年四季度，海外发达经济体经济增长压力显现，多家央行进入降息周期，美联储在9月首次降息50个BP之后，在11月和12月分别降息25个BP，降息次数和幅度均符合市场预期。同时欧洲央行等多家央行也在四季度进行多次降息。
国内在四季度陆续出台多项强力经济刺激政策，包括适当宽松的货币政策以及积极的财政政策，各部委及各地方政府也陆续出台多项产业配套政策，市场对未来经济的悲观预期得到一定程度的修复。但经济复苏并非一蹴而就，刺激政策也需要时间来显现成果，四季度的经济数据出现一定改善，但改善幅度偏弱。A股方面，市场整体呈现先高后低的走势，市场信心在一行两会新闻发布会后得以修复，尤其在季度初延续了三季度末的强力反弹趋势，随后整体进入高位盘整阶段，结构性机会层出不穷。
回顾四季度，虽然市场整体波动不大，但出于对国内经济复苏的信心以及未来3-5年新科技进入快速发展通道的认知，本基金整体保持了较高的仓位，并在季度中对三季度的配置结构进行了较大幅度的调整，减持了部分消费电子的公司，增配部分计算机和传媒行业中与AI应用相关的公司，以及消费行业中部分出现反转趋势的公司，同时降低了部分基金的仓位。我们持续关注科技板块，尤其是AI终端快速增长所带来的投资机会。同时我们也看好货币政策和经济政策转向带来的金融资产价格重估和消费板块触底回升的机会。
展望一季度，我们认为随着前期市场的大幅度反弹，市场需要通过调整来等待经济数据的兑现，同时市场也会观察后期经济政策和货币政策的力度，因而一季度我们整体判断市场可能先抑后扬，调整的幅度和时间取决于内部经济数据和外部地缘关系。但对于整个一季度而言，我们并不悲观，会在适当的时候进行增持。
预计一季度我们的基金仍将维持较高仓位运行，并可能择机加仓。AI相关的软硬件仍是我们中长期关注的方向，符合国家经济政策和产业政策的消费、科技等也是我们阶段性重点关注的领域。具体行业配置上，我们将基本维持四季度的配置方向，重点挖掘成长板块中存在业绩超预期的产业链和公司，精耕细作，努力在弱市中为客户创造超额收益。同时我们也会结合货币政策和财政政策的力度，阶段性参与市场中低估资产重估的机会。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末，本基金A类份额净值为1.4160元，本报告期份额净值增长率为12.17%，同期业绩比较基准增长率为-0.91%；C类基金份额净值为1.4031元，本报告期份额净值增长率为12.02%，同期业绩比较基准增长率为-0.91%。
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