报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场一方面流动性的宽松程度超出了预期,市场逐渐收复失地,万得全A指数逼近二月份高点;另一方面,增量资金延续之前的趋势,进一步推高成长股的估值,创业板指数和沪深300指数的相对收益率显著拉大,充分演绎了结构分化的市场特征。同时二季度以来,国内经济缓慢回落,无风险利率下移,科创50为代表的前期跌幅较大的科技股也出现了猛烈的反弹。
本季度我们保持较重仓位的地产股,同时也交易一些性价比较高的中小盘价值股,随着蓝筹股板块的整体下跌,其内含的股息率更加有吸引力,内在价值得以持续提升,更加值得长期持有。
展望下半年,我们预测创业板与沪深300的相对收益将出现拐点,二月初交易拥挤的局面已重现,随着美元走强和美联储收紧货币的临近,成长股的风险将进一步积累,作为跷跷板,市场资金将重新回归到低估值、高分红的蓝筹股。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.0607元;本报告期基金份额净值增长率为-2.59%,业绩比较基准收益率为2.46%。