报告期内基金投资策略和运作分析
二季度A股市场先抑后扬,沪指最低下探至2864点,随后持续反弹,沪指反弹幅度在18%左右,创业板反弹超过30%,成长股表现显著占优。这轮反弹的力度和持续性超出了我们的预期,主要是由于流动性的充沛和前期极度悲观情绪的修复,个别景气度较高的成长股甚至创出了新高。
二季度,我们延用了一季报的判断和策略,适度调整了价值股的持仓结构,增加了能源股的仓位,降低了地产股的仓位,四月下旬曾逢低建仓了部分估值合理的风电和军工的股票,但在此类个股过快的上涨行情中也逐步兑现了收益。整体上,我们认为通胀依然是当下全球经济最重要的主题,除非海外经济已经步入衰退的后半程,能源等上游资源品仍然是较好的配置方向。
展望后市,我们保持审慎乐观的态度,国内经济的复苏还会面临着疫情的反复和海外经济的不确定性,通胀的压力也会进一步地压缩国内流动性边际宽松的空间。总之,我们认为A股市场仍存有结构性的机会,当前价值股的性价比较高,是组合中主要的配置方向,同时也可能阶段性地持有部分现金来防御市场波动。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末万家新利基金份额净值为1.5652元,本报告期基金份额净值增长率为12.50%;同期业绩比较基准收益率为3.79%。