中邮新思路灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
我们认为目前市场仍为存量资金博弈，风险偏好仍然是短期决定市场走势最关键的影响因素。我们认为6月影响市场风险偏好的事件主要包括：国内继续推进去杠杆政策、美联储议息会议、独角兽的陆续上市会吸引国内资金的跟风炒作、年中630市场面临阶段性流动性紧张问题等。我们认为6月市场面临不确定因素较多，会是利空集中释放的一个月，二季度基金一直维持中性偏低的仓位。 在房地产销售下滑，固定资产投资下滑以及贸易战等事件的背景下，高层强调扩大内需。4月政治局会议提到“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”，是近期少见的再次提到扩大内需。“扩大内需”表明了政策在内外之间再平衡，外部不确定性加大，内部要做大腾挪空间。基于此周期股短期难以有大的机会，贸易战尚未平息，进口和出口占比高的企业暂时回避，金融去杠杆背景下、信用债风险事件不断爆发的情况下，负债率高的公司暂时回避。二季度基金重点配置了消费品行业，包括医药行业、服装行业、调味品行业、家纺行业、教育行业等。 6月底，基于前期消费品涨幅较大，我们增加了部分中报业绩预期高速增长，估值在历史低位且前期大幅调整的科技信息类个股。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.059元，累计净值为1.059元。本报告期基金份额净值增长率为-2.22%，业绩比较基准收益率为0.81%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望