中邮新思路灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
国庆节后市场跌破2500关键点位，引起市场监管机构及政策制定部门高层领导对股市的高度关注，市场的“政策底”出现，我们认为市场前期的大幅下跌一方面是反应市场对经济下滑的担忧，另一方面是反应股权质押爆仓和两融爆仓等交易层面的风险。市场跌破2500点后，基金经理提升了基金的仓位，重点买入前期因交易层面风险大幅下跌的个股以及券商股。 但基金经理也认为从中期来看，若市场产生向上的趋势性行情，还需要等待盈利周期拐点的出现，后期上市公司业绩增速向上的拐点确立，是市场趋势行情启动的必要条件。而上市公司三季报数据显示盈利刚刚开始下滑，类似的其他主要指标如工业品价格指数、规模以上工业企业利润增速等出现下跌和放缓迹象。基金经理认为目前处在数据下滑的初期阶段，这意味着这个阶段市场无法判断未来业绩增速的拐点在哪里，这是最大的不确定性，因此蓝筹股的下跌风险依然较大。所以基金经理在10月份的市场反弹后，大幅降低了基金仓位并坚持较低仓位至年末。 12月初，中美贸易谈判取得阶段性成果，中方首次对于以“知识产权”为核心深层次结构性问题的正视，或将是开启新一轮改革开放深化的重要契机，基金经理认为内生成长股迎来回升的可能。考虑到2018年经济工作会议召开在即，基金经理增加了5G、传媒板块的部分成长股和基建股的配置比例。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.059元，累计净值为1.059元；本报告期基金份额净值增长率为-0.56%，业绩比较基准收益率为0.80%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望