中邮新思路灵活配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
19年底基金经理最看好的方向是科技股。一方面，我国已经成为全球第二大经济体，在未来经济体量进一步提升的过程中，发展中的短板会越发明显，而科技正是其中之一。因此长期来看，提升科技领域的核心竞争力是我们在发展过程中需求完成的目标，而且非常迫切。另一方面，5G的建设正在全球开展，我们认为这将引发新的数字化革命。3G、4G时代的信息化停留在电子商务、游戏、娱乐、影视、社交等消费领域，而5G的到来将实现信息化在更大范围产业端的拓展。在3G、4G时代，全球的智能手机约30亿部，但5G的推广可以实现更多硬件的互联，根据预测，到2025年，包括可穿戴、汽车、智能家居、家电等在内的智能终端互联数量，可能是目前智能手机的20倍以上。因此，我们认为5G带来的社会、经济效益将会呈现几何倍数的增长。
中邮新思路基金在一季度主要配置了科技股，主要配置了通信、计算机、电子、传媒四大行业，主要方向包括5G、半导体、消费电子、医疗信息化、信创、网络游戏、三网融合等主题。
科技股的配置使产品1-2月获取了显著超额收益，3月海外疫情爆发，国际国内市场波动巨大，叠加国内A股科技板块前期涨幅巨大，估值较高，科技股回调明显。国内投资者对消费电子等海外需求占比比较大的行业呈现明显悲观的态度，相应板块也大幅回调。基金经理降低了产品的仓位，增配了部分地产、白酒等价值股以及受益于保增长政策的建筑建材类标的。
我们认为经过此轮科技股的大幅回调，很多科技股再度进入配置区间，待海外疫情缓解，国际和国内市场平稳后，科技股以及长期具备增长确定性高、估值低 、股息率高的龙头价值股有望重新获得超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.937元，累计净值为1.937元；本报告期基金份额净值增长率为6.55%，业绩比较基准收益率为0.76%。