安信新趋势混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
本季度，债券利率上行偏多。一方面，短端流动性波动幅度加大，市场对后续资金面持续担忧。另一方面，前期影响基本面较深的因素都有所缓解，房地产支持政策“三箭齐发”、优化防控“二十条”出台，政策端持续发力。在资金收敛及强政策刺激下，市场预期发生扭转，叠加机构一致性行为引起了债市的进一步负反馈。季度末，央行对流动性明显呵护，债市有所修复。报告期内，本基金以中短久期利率债及高等级信用债为主要投资工具，随市场下跌适当提升仓位，并平掉了用于对冲的国债期货空头头寸。
受债市拖累，季度内可转债市场同样估值下行。且在这一过程中，可转债整体表现出结构分化，部分偏债型的大盘转债受压明显，下跌后估值接近债底，其期权价值隐含了较高性价比。因此，本季度我们择机增加了大盘偏债性转债的持仓。
本季度，股票指数层面波动明显。我们的股票组合由两个部分组成，一半左右集中于偏低估值的大盘价值股，目前行业配置上偏向于地产、金融、能源等，选取各行业内长期经营确定性较强的公司，另一半则根据估值低位、分散、均衡的原则构建股票组合，两者的共性在于强调估值的安全性，愿意在市场波动的左侧参与，某种程度我们的做法属于逆向投资，差异在于对个股长期经营的把握性不同，因而体现为个股持仓比例上的差别。上述两类组合，在风格暴露方面有一定互补，在市场波动过程中，表现出一定的稳定性。市场下跌带来个股估值普降，我们一方面根据性价比原则略微提升了股票持仓比例，同时根据个股估值动态比较对持仓标的进行置换和调整。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信新趋势混合A基金份额净值为1.161元，本报告期基金份额净值增长率为0.26%；安信新趋势混合C基金份额净值为1.155元，本报告期基金份额净值增长率为0.26%；同期业绩比较基准收益率为0.82%。