安信新趋势混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，沪深300、中证500、中证1000涨跌幅分别为3.10%、-2.64%、-7.58%，代表不同市值风格的宽基指数，表现反差明显。季度内，市场整体出现高度波动，2月初大量小市值股票短暂出现流动性压力，随流动性缓解，多数个股快速反弹。这一阶段，市场讨论的焦点在于市值风格的影响，行业和个股基本面的差异相对弱化。
我们的股票持仓，在行业配置、市值风格、个股比例上，均较为分散，在市场整体系统性下跌的过程，未能躲避此轮波动。市场波动本身，导致了个股间相对估值优势的变化，我们择机对一部分标的进行调整，但整体仍持有一个相当分散的股票组合。
一季度，可转债整体也出现了明显回撤。但可转债除受正股本身拖累外，还经受了估值下跌压力，在估值下行阶段，债底的保护同样受到挑战，平均YTM明显上升。在底部区域，YTM的上升意味着保护的增强，因此我们提升了可转债的持仓比例。
纯债部分，本季度，国内经济基本面情况保持平稳，权益市场阶段性有所调整，市场风险偏好显著降低。而货币政策方面，央行降准0.5个百分点，同时超预期下调5年期LPR利率25BP，债市做多情绪高涨，各期限收益率普遍下行。长债利率再创新低。纯债资产能提供的预期回报率显著降低。期间，本基金纯债部分以中短久期利率债和高等级信用债为主要投资工具，并根据对收益率曲线和信用利差的市场表现及预判，适时对债券部分的券种进行了适当的调整和切换。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信新趋势混合A基金份额净值为1.1924元，本报告期基金份额净值增长率为0.28%；安信新趋势混合C基金份额净值为1.1826元，本报告期基金份额净值增长率为0.22%；同期业绩比较基准收益率为2.25%。