报告期内基金投资策略和运作分析
2017年第三季度债券收益呈现高位震荡,收益率曲线保持平坦。10年国债收益估值区间3.55%-3.67%,10年国开收益估值区间4.17%-4.36%,10年国开与1年国开利差在30bps左右。经济在二季度出现复苏走强迹象之后,却在7、8月份掉头向下,市场对于基本面的分歧加大,长端收益多空对峙缺乏方向性,维持窄幅振荡的格局。监管层面看,7月召开的金融工作会议,8月央行发文将5000亿以上规模银行发行CD纳入同业负债及暂停1年以上同业存单,以及9月初证监会颁布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险规定》,均表明监管在延续,但并没有超出市场的预期,对市场影响有限。资金面来看,相对于二季度央行净投放7202亿,三季度净投放2895亿。央行“削峰填谷”,资金面中性偏紧。在超储率徘徊在低位的条件下,市场不仅受到公开市场操作的影响,对于财政支出、企业缴税及同业到期等因素的反应更为明显,波动也随之加大。9月27日,国务院常务会议提出“采取减税、定向降准等手段加大对小微企业发展的财政金融支持”,这是否会是紧货币政策终结的信号,需要密切关注。
操作方面,报告期内基金以同业存单、银行存款以及回购为主要配置资产,并保持了较低的剩余期限。总体来看,组合自成立以来保持了较好的流动性和较稳定的收益率。
报告期内基金的业绩表现
本报告期渤海汇金汇添金货币A的基金份额净值收益率为0.6230%,本报告期渤海汇金汇添金货币B的基金份额净值收益率为0.6684%,同期业绩比较基准收益率为0.0652%。