中邮沪港深精选混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，新冠疫苗在中国和发达国家中快速接种，但印度发现的德尔塔毒株对全球疫情防控产生新的挑战。全球金融市场主要关注经济复苏和经济政策常态化进程，各国经济政策继续保持友好姿态。中国经济动能维持改善态势，疫情影响逐步消退。
我国经济稳步增长，主要受出口带动，经济结构有所改善。海外需求仍维持较高水平，但随着海外需求逐步转向服务业，出口高景气度的持续性仍有待观察。下半年海外需求下滑后出口将边际走弱，我国经济动能也将随之下滑。当前，供给侧改革压降过剩产能初步显现效果，我国经济逐步摆脱过去由固定资产投资驱动的模式，转向由科技创新和消费增长驱动的模式，新模式的显著特点即为周期性减弱，更不易受到海外冲击的影响。
中国经济政策保持连贯，预计仍将保持稳定。下半年经济增长动能周期性下滑，但通胀维持高位和海外主要央行货币政策收紧均对我国经济政策形成制约，经济动能的小幅度下滑不会触发我国经济政策显著转向宽松。与此同时，经济政策重心逐步转向处理地方政府债务问题，对经济增长的影响偏向长期。
美国二季度经济数据继续改善，但幅度减缓。在疫苗接种率到达一定水平之后，部分州开始取消管控措施，预计将进一步刺激经济恢复，并主要集中在服务业部门。美国房地产市场和居民部门仍较为健康，在经济逐步恢复正常后，将推动美国经济增长保持强劲。美联储维持宽松姿态，力图安抚金融市场关于经济和政策回归常态的担忧，但市场仍预期超常规刺激政策的退出将在下半年到来。基建法案受政治进程影响大为缩水，预计对美国经济增长和潜在增速的拉动有限。美国新当局就任后，采取加强既有联盟并进行中美对抗的策略，集中在意识形态领域，对经济增长和金融市场的影响程度较低。
总体而言，疫苗的推广加速经济向常态回归，当前的国内经济基本面和全球货币政策取向仍较有利于港股市场，部分龙头股估值调整后接近历史中枢，风险已经较大释放。计划短期内维持较高的股票仓位，配置受益于经济常态化且估值合理的优质标的。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.1545元，累计净值为1.1545元；本报告期基金份额净值增长率为-3.42%，业绩比较基准收益率为1.79%。