财通可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度宏观经济低位运行，整体处在房地产影响下的负面超调阶段，社融信贷总量稳，但结构不佳。通胀方面，核心CPI维持在低位，纵观一季度经济走势，需求端较为疲弱。价格方面，受到大宗商品价格影响，PPI环比涨幅扩大、同比回落速度比市场预期缓慢。出口韧性仍在，地产投资尚未好转，制造业投资边际放缓，基建投资有所回升，消费进一步受到疫情压制，后续有待修复。
资金方面，一季度资金面保持宽松，资金利率中枢因降息落地也进一步下行，不仅绝对水平不高，而且资金价格的波动幅度也较小。即便3月是季末月，同时又是政府债券供给放量，但资金面仍然维持平稳。
政策方面，1月份降息落地，市场虽有预期，但幅度仍超预期。随着MLF的价降量扩，彰显了今年政策宽货币导向。同时今年财政政策发力靠前，专项债发行节奏明显快于去年。整个一季度，市场对于货币政策的预期出现过多次反复，进而造成对债券市场有比较大的影响和波动，但整体看，一季度的货币政策在外围明显的收紧预期下，保持了定力，维持了中性偏松的态势。
市场运行方面，一季度债券市场先扬后抑，呈现强震荡格局。市场反应及波动幅度都不小。季初10年国债因降息落地而快速下行，随着稳增长预期以及进一步降准降息落空，10年国债涨幅回吐，收益率回到去年年底位置。操作方面，本基金主要投资于估值相对合理的可转债标的，行业相对分散，股票方面较为积极地参与权益市场，在行业配置上相对均衡。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通可转债债券A基金份额净值为1.0797元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.71%，同期业绩比较基准收益率为-8.15%；截至报告期末财通可转债债券C基金份额净值为1.1382元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.80%，同期业绩比较基准收益率为-8.15%。