信澳星奕混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年一季度，我们曾经预计，头部的电车企业销量与品牌力进一步上行，纯电车型的销售预期会改善，行业电动化渗透率超预期，人形机器人行业将看到更多产业化内容，而互联网行业有望走出利润与估值的双击。
从二季度的实际情况来看，新能源车行业的发展，延续了国产的强势，且头部企业的优势仍在扩大。鸿蒙智行与小米在中高端市场订单表现大超市场预期，产品持续供不应求。新势力车企依靠过硬的产品力与较高的综合服务水平，在增加了终端优惠，产品性价比大幅提升的情况之下，订单有明显回升，同时比亚迪推出了dmi5.0让15万元以下的整车市场性价比竞争更加激烈。在人形机器人行业，产品的行动能力和外观正在以肉眼可见的速度迭代。但因为马斯克在特斯拉的股权归属争议，市场对行业的发展信心有所下调。目前股权争议解决，我们期待下半年行业能出现更显著的商业化进展。互联网行业，正在往我们期待的方向发展，行业头部龙头降本提效，一季度业绩普遍超预期，巨头之间互相竞争的激烈程度有所减弱。同时我们观察到垂类平台的流量增长与商业化进展，受宏观经济的影响较小，国内互联网公司在AI聊天和搜索，AI对广告营销的提效，以及文生视频等多方面都取得了明显的进展。
新消费这一边，出现了一批优秀的国内公司，他们比外资公司更了解中国文化与细分行业的消费者痛点，同时充分利用了强大的中国制造基础与互联网新型营销工具，产品力更强，性价比更高，企业文化中往往包括了悦己、反内卷、女性主义、国潮文化等时代关键词，品牌更接地气。目前我们核心关注美妆、扫地机、潮玩、宠物、黄金珠宝等方向。
展望下个季度，我们仍然预计头部的电动车国产品牌在销量和盈利上进一步拉开与行业平均水平的差距，看好互联网垂类平台公司获得超越宏观经济与互联网平均水平的增速，新消费中能成长出一批高质量的国产品牌，继续关注人形机器人行业的技术与产品迭代。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，A类基金份额：基金份额净值为0.7787元，份额累计净值为0.7787元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-6.32%，同期业绩比较基准收益率为-2.46%。
截至报告期末，C类基金份额：基金份额净值为0.7577元，份额累计净值为0.7577元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-6.49%，同期业绩比较基准收益率为-2.46%。