光大保德信信用添益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
权益方面，24年一季度仓位维持均衡配置，行业分散，适当关注有色、化工、电子和医药等板块；二季度维持均衡配置，行业分散均衡，适当关注有色、化工、电子和保险等板块。
基金固收部分选择高性价比可转债适当配置，力争获取权益市场波动时带来的收益。转债选择方面，兼顾转股溢价率、转债对于上市公司股票估值、转债价格等因素，选择高性价比转债适度配置。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内光大保德信信用添益债券A份额净值增长率为-6.41%，业绩比较基准收益率为4.31%；光大保德信信用添益债券C份额净值增长率为-6.53%，业绩比较基准收益率为4.31%.
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上半年国内宏观经济总量稳健，结构上依然具有工业生产、制造业投资、基建投资、出口等亮点。在量稳中有进的状态下，价格保持了低位偏平稳运行，且工业品价格有一定回升。我们认为下半年宏观经济整体上将保持偏稳健运行。在下半年加快全面落实已确定的政策举措，及早储备并适时推出一批增量政策举措的顶层要求下，全年经济社会发展目标任务将得到较好完成。海外方面，我们认为，整体上，美国居民支出、政府支出增长的支持条件在下半年较难发生明显、全面的改变。但仍需密切跟踪与观察外部环境在下半年对全球市场情绪、风险偏好的影响。
债券市场方面，债券收益率曲线在上半年整体有所下行。短端1年国债和1年国开二季度末为1.54%和1.69%，下行约54bp和51bp。长端10年国债和10年国开二季度末为2.21%和2.29%，分别下行约35bp和下行39bp。信用债方面，1Y的AAA信用债二季度末收益率为2.02%，下行约56bp；3Y的AAA和AA的信用债季度末为2.14%和2.29%，分别下行约61bp和81bp。
股票市场方面，指数波动较大，交易相对拥挤、策略趋同的小微盘股表现较弱，央国企、大盘价值表现较优。“国九条”之后，上市公司回购与分红水平有所提升，“股东回报”受到市场关注，持续下行的利率水平也在资金端推动高股息标的的增持；与之相对的，市场缩量调整过程中，定价效率显著降低，中小市值公司表现较差。展望后市，科技成长需更多关注业绩兑现的可能性，未来投资机会或更多依赖于流动性改善和风险偏好提升；顺周期板块中，更关注经济韧性下供需平衡表较好的品种，价格波动会带来交易机会；同时关注高质量发展背景下能够持续提供股东回报且盈利和估值能相匹配公司。