报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，国内经济形势逐步缓和。随着全球复产复工，经济面受到的主要影响因素：新冠疫情对经济的影响处于逐步缓和的状态。上半年，医药、半导体、消费仍然是领涨行业；而休闲娱乐随着免税开放的政策落地也大幅拉升；周期、金融在上半年中表现不佳。上半年，上证综指涨幅-0.79%、深证成指涨幅16.13%、创业板指涨幅35.6%。
2020年上半年宏观数据较为乐观，二季度GDP实际同比增3.2%，经济恢复向好的势头有望持续；宽信用的政策带动社融数据显著回升并构造了流动性宽松的市场环境，其中社融增速主要由人民币贷款和政府债券支撑；上半年CPI逐月走低，而近期CPI有所回升的主要原因在于洪灾导致的猪肉价格和农产品价格上涨，结合经济回升的现状来看通胀压力并不大；制造业PMI连续五个月维持在50以上，表明经济仍在好转。国内经济整体复苏共同导致工业金属需求增加，而南美疫情导致部分工业金属供给端收紧，配合国内流动性宽松的大环境，有色板块近期上涨较多。然而需关注中美关系的后续发展，中美互关领事馆等事件导致中美关系的不确定性有所上升，国际贸易摩擦加剧，需关注国际形势给A股市场带来的不确定性；同时，国内避险情绪升温也导致了黄金白银等贵金属持续走强。
报告期内，本基金在严格控制与指数跟踪偏离的基础上，利用数量化方法构建投资组合进行指数化投资，实现对标的指数的有效跟踪。同时，积极参与网下新股申购，以提高基金净值。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内，本基金份额净值增长率为-10.19%，同期业绩比较基准收益率为-10.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，总体来说我们更加看好估值处于合理区间的行业龙头。从疫情中复工是中国相对世界其他国家更具确定性的情况，因此全球资本流入是大势所趋。风险在于中美的大国博弈或能产生对中国较为负面的影响。
从行业角度看，下半年我们持续看好消费、医药以及电子科技对股市的带动作用，同时会关注低估值行业的中短期回暖，比如金融板块中的非银板块以及周期股。对于科创板以及未来创业板的改革抱有正向预期，未来将长期持有在科创板及创业板上市的科技龙头企业。
我们坚持以“价值”作为投资，看好未来在各行业聚集效用，做价值股的长期投资。
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