报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来,在经济增长中枢下移,经济结构改善与充裕的市场流动性的大背景下,经济围绕着两条主线,一方面是是改善国有资产负债表,整合行业以增强竞争力,输出过剩产能,即国企改革与以一代一路为战略的产能输出,给经济转型提供时间。另一方面是代表未来中国经济增长方向的“ 新经济” 行业,包括“ 互联网+”,中国制造 2025,新能源汽车等产业主题。投资机会也在这两条大的主线里面。 上半年股票市场是以第二条主线为主,第一条主线,即国企改革在会逐步成为热点,而二季度股票市场投机氛围过大,过渡使用杠杆,监管层打压配资政策,各类配资盘触发平仓线而使市场出现连锁反应,市场大幅回调。
在本报告期内,我们继续利用自行开发的量化分层抽样技术,在震荡市场环境及处理每日申购赎回现金流中,有效地管理跟踪误差。
报告期内基金的业绩表现
本报告期内,本基金份额净值增长率为 1.29%,同期业绩比较基准增长率为 2.55%,基金落后业绩比较基准 1.26%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度,我们认为上半年政府的一系列稳定经济的带动下,3季度经济进入企稳的概率较大,不过短期内市场去杠杆的过程仍然没有结束,由于市场快速下跌,引发的一系列融资盘强行平仓,短期股
票市场走势是由去杠杆造成的流动性塌陷与救市政策的力度决定的。如果政策能及时缓解流动性与歇制住A 股的恐慌,那么市场会进入相对理性,市场会优先选择对于上市公司业绩与估值合理的股票。长期看来,改革与创新的逻辑依然存在,我们依旧看好国家战略与国企改革方向,和能代表未来经济增长的方向,如先进制造行业,高端装备等
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