报告期内基金投资策略和运作分析
今年以来市场呈现高度分化行情，上证50成分股大幅跑赢市场，行业涨幅差距较大：今年上半年上证指数上涨2.86%，沪深300上涨10.78%，创业板指数下跌7.34%。涨幅居前的行业包括家电、食品饮料，跌幅居前的行业包括农林牧渔、纺织服装和计算机行业等。涨幅第一和涨幅最后的行业差距达到45.07%。今年年初本基金报告期内组合配置个股具有较强的业绩确定性和较高的安全边际，组合整体维持中性偏高的仓位，重点配置了金融板块、环保板块、苹果产业链和新能源汽车产业链。伴随着季报、半年报的陆续披露，投资者对上市公司今年的业绩确定性要求不断提高。今年二季度基金经理对原有持仓进行了部分调整，组合整体持仓调整为以大盘蓝筹和中盘蓝筹为主，组合配置个股具有较强的业绩确定性和较高的安全边际。
报告期内基金的业绩表现
截止2017年6月30日，本基金单位净值为1.048，累计净值为1.048。本报告期基金份额净值增长率为-2.78%，业绩比较基准收益率为1.67%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
今年三月份，通胀数据明显低于预期，但是利率水平还是明显上行，源于金融加强监管。3月底4月初银监会连续发文启动全面监管，这直接导致了银行间流动性的全面紧张。有部分投资者开始担心监管层会以牺牲经济稳定性来推动结构调整，极度悲观，但是我们认为当前环境下“经济维稳”仍然是一条重要的底线，后续也有相应的对冲政策储备。我们认为经济的回落趋势将是缓慢的，我们预测年内四个季度的GDP增速都不会触及货币政策最终目标的6.5下限，因此难言货币放水。所以下半年流动性的紧张局面有望比上半年缓和，但是难以断言国债收益率见顶。我们认为三季度实体经济层面将呈现经济增速小幅下滑的局面，对股市风险偏好起到较大的影响的是政策面和流动性的变化，由于市场整体风险偏好难以短期内大幅提升，所以业绩确定性强，估值合理的个股依然会继续受到投资者的青睐，特别是18年的业绩较17年仍有较为确定性增长，而18年的估值显著低于行业平均水平的行业或者个股。操作上，维持中性偏高的仓位，关注行业和个股的边际改善预期。基于对下半年货币政策略宽松的预期，较为看好金融板块（银行、券商、保险）；基于对经济增长和通胀预测，我们看好大消费、制造业技术升级以及出口相关行业的增长；主题方面我们看好苹果产业链、新能源汽车、OLED等主题，并高度关注次新股上市后的机会。
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