申万菱信中证500指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，沪深A股整体稳步上升，指数表现结构化特征明显。报告期内，大小盘风格差显著扩大，在流动性中性的环境下，市场更青睐业绩稳定，估值更具有优势的蓝筹板块。中小盘成长风格板块个股业绩依然受到商誉减值的负面影响，短期处于筑底阶段。目前，我们认为相对积极的因素是，大中小市值个股风格差依然在拉大，随着估值持续的反映负面因素，未来中小市值的公司风险收益比在提升。2019年上半年，上证综指上涨19.45%，深证成份指数上涨26.78%，沪深300指数上涨27.07%，而中证500指数上涨18.77%，中小板指数上涨20.75%，创业板指数上涨20.87%，显示大盘风格占优。 本基金采用的量化模型仍然秉持历史业绩稳定成长叠加未来业绩预期向上的主要选股逻辑，本基金在报告期内跑赢业绩基准8.13%。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，最大化的提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
2019年上半年，中证500指数表现为18.77%，本基金该报告期内表现为26.00%，同期基金业绩基准表现为17.87%，领先业绩基准8.13%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
上半年全球同步复苏呈现趋缓迹象，中国经济平稳增长。但是投资、消费、出口增速开始下滑。受制于美联储持续加息和国内金融去杠杆，中国实行“宽货币、紧信用”的政策组合，M2和社融增速继续下行。以沪深300为代表的低估值、业绩好的大票将维持慢牛格局，而中小创仍然面临估值压力。但随着估值持续的反映负面因素，未来中小市值的公司风险收益比在提升。建议同时关注业绩具有确定性的白马和业绩筑底的中小市值公司，平衡优化组合配置。