申万菱信中证500指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年，沪深A股整体震荡上行。报告期内，大小盘风格差相对稳定。下半年，随着A股上市公司业绩逐步改善，市场估值中枢逐步抬升，迎来一波估值和盈利双修行情。随着2018年中小盘公司商誉减值大幅计提完成，2019年相关公司的业绩同比改善，建议关注以中小盘为代表的创业板公司的业绩回升和估值修复。目前，风格的波动很大程度来源于资金对各种不确定性容忍度降低，对应风险溢价在提升。2019年全年，上证综指上涨22.3%，深证成份指数上涨44.08%，沪深300指数上涨36.07%，而中证500指数上涨26.38%，中小板指数上涨41.03%，创业板指数上涨43.79%，显示大盘风格占优。
本基金采用的量化模型仍然秉持历史业绩稳定成长叠加未来业绩预期向上的主要选股逻辑，本基金2019年度累计收益超越业绩基准24.03%。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，最大化的提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
2019年，中证500指数表现为26.38%，本基金A类产品报告期内表现为49.12%，同期业绩比较基准表现为25.09%。
本基金C类产品报告期内表现为23.07%，同期业绩比较基准表现为13.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2019年财政去杠杆导致基建投资低迷，贸易战导致工业生产和投资低迷，全年经济增长有赖于房地产销售和投资的增长韧性，企业盈利低增长。年初的政策放松和贸易战缓和提升风险偏好，市场盈利估值修复。下半年海外资金持续流入和科技产业进口替代预期，催生了消费和TMT产业的结构性牛市。
展望2020年，制造业库存周期回升对冲房地产行业下行，基建托底保障经济增长平稳。受益于全球货币放松和国内去杠杆缓和，A股估值有望抬升。中小企业融资环境逐渐改善、原材料价格下行，有望带来中小市值公司的结构性行情。管理人认为对新冠肺炎的冲击不必悲观，市场下跌可能带来布局良机。