申万菱信中证500指数增强A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年全年，沪深A股整体震荡下行。报告期内，小盘风格整体占优。尽管指数走势震荡调整，但市场仍然展现了一定的结构性机会，整体呈现几个特征，一是蓝筹及机构重仓股板块跌幅相对较大，说明机构关注度高、高持仓个股表现相对较弱；二是北证50自四季度开始逆势拉升，表明小盘、关注度相对较低的个股受到市场重视；三是全年来看，万得微盘股表现较好，表明市场下沉策略受到追捧，与今年量化基金表现优于其他基金相匹配。对于未来，我们认为：其一，市净率已经处于相对低位，且政策友好，对指数形成一定支撑；其二，加权市净率未处于极限位置，市场结构高估与低估并存，市场等待企业盈利端的后续验证。2023年全年，上证综指下跌-3.70%，深证成份指数下跌-13.54%，沪深300指数下跌-11.38%，而中证500指数下跌-7.42%，中小板指数下跌-17.98%，创业板指数下跌-19.41%。
本基金采用的量化模型仍然秉持兼具价值创造和价值回归的主要选股逻辑。未来，本基金将力争控制跟踪误差和偏离度在基金合同的允许范围内，努力提升基金风险收益比率。
报告期内基金的业绩表现
本基金A类产品报告期内净值表现为-5.76%,同期业绩基准表现为-7.01%。
本基金C类产品报告期内净值表现为-6.05%,同期业绩基准表现为-7.01%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2023年全球库存周期下行、经济增速放缓，美联储加息，发展中国家经济压力加大。中国依托庞大的国内市场，消费韧性支撑经济发展，新兴产业投资、基建投资增长对冲房地产投资下滑，尽管出口明显下滑，但是整体经济还是平稳增长。美元高利率下，A股受外资流出、风险偏好下降等影响，出现了一定调整，相对稳定的高股息资产受到关注，出现独立行情。
展望2024年，全球库存周期有望企稳回升，带动经济增速上行。美国经济或将软着陆，全球风险有望下降。全球从去库存转向补库存，有望带动进出口增速回升，带动经济增长。跨境电商、新能源汽车、AI等展现出良好发展势头。随着通胀率回落，美联储有望开启降息周期，人民币贬值压力缓解，外资有望转为流入，带动A股整体估值回升。A股投资风格有望从高股息，转向周期复苏和成长板块。