安信新趋势混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，在全球需求放缓以及国内区域疫情阶段性升温的背景下，经济基本面整体承压。受俄乌冲突、美联储加息等事件的影响，各类资产表现的不确定性上升。期间，央行公开市场操作方面维持稳健，流动性保持合理充裕，债券市场大体维持区间震荡态势。报告期内，本基金纯债部分以利率债和高等级国企信用债为主要投资工具，在大多数时候维持了中枢偏低的配置杠杆。
我们根据股票与可转债的性价比，择机参与可转债投资。在今年4月份以前，可转债总体跟随股票市场下跌，并在4月下旬出现局部恐慌，部分标的风险收益比上升。我们在此期间，适当增持了部分偏债性的可转债标的，并在5-6月份的股票市场反弹过程中，实现了一定收益。
股票市场在4月下旬创下年内至今的低点，随后快速反弹。我们的权益组合跟随市场上涨，在此过程中，我们也对持仓个股进行了优化，强调维持个股的风险收益比，并力求控制股票组合的隐含波动率。目前持仓股票行业配置较为均衡，持仓比例大体在长期目标中枢，并计划随持仓标的性价比的变化动态调整仓位。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信新趋势混合A基金份额净值为1.161元，本报告期基金份额净值增长率为2.20%；安信新趋势混合C基金份额净值为1.156元，本报告期基金份额净值增长率为2.21%；同期业绩比较基准收益率为-4.56%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，宏观经济中长期面临的压力仍存，但短期随着疫情消退，经济环比修复的确定性相对较高，前期在疫情影响下定价错位的资产被重估的可能性也较高。在纯债方面，目前国内债市收益率仍处于历史较低水平，也面临一定的外部压力，我们认为收益率下行的空间比较有限，下半年我们倾向于组合在久期及杠杆的运用上偏谨慎，同时继续寻找一些交易性的机会。
从权益市场分析，本轮股票市场反弹，不同行业之间，仍表现出比较大的结构性差异。未来几个季度，我们认为国内通胀基本可控，流动性总体宽松，经济基本面边际逐步转好，而估值层面，当前相当多的行业和公司仍处于历史较低百分位，因而我们认为现阶段下行风险可控，部分边际改善较强的行业和公司值得关注。