报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年资金面总体保持合理充裕。一季度祭出天量信贷数据,加之央行在货币政策报告中提及对于通胀因素的关注,市场在4月份对于货币政策的走势预期有所调整。进入5月下旬,包商事件对于同业市场的信用体系造成重大冲击,资金和存单市场收益大幅攀升。包商后续事件处置及时透明,央行通过公开市场操作和窗口指导疏导流动性,回购收益又快速回落,隔夜回购收益创下了10年的新低,亦给市场带来了近年来最轻松跨半年的局面。在二季度中3MAAA国有股份制存单收益的跨度从最高点的3.50%回落到6月底的2.50%,在未有降息降准的季度中,波动较大。投资策略上,不断优化到期结构,以应对资金面的不确定性。总体来看,报告期内基金以同业存单、回购和AAA超短融为主要配置资产,组合自成立以来保持了较好的流动性和较稳定的收益率。
报告期内基金的业绩表现
本报告期渤海汇金汇添金货币A的基金份额净值收益率为1.1417%,本报告期渤海汇金汇添金货币B的基金份额净值收益率为1.2625%,同期业绩比较基准收益率为0.1736%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为下半年币政策合理充裕的总基调不变,央行会根据外围/国内经济情况、地产周期运行情况、以及金融去杠杆的继续推进情况,通过各种手段对资金面进行预调微调。下半年市场重点关注政策导向如何演变、美联储币政策是否如市场预期转向以及国内货币政策是否跟随,我们将对此保持密切关注。具体到本基金的操作上,利用缴税、月末等关键时点资金价格分层的规律,将到期资产均匀分布在每个月的中下旬,保证流动性的前提下,提高资产收益。