报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年资金面总体保持合理充裕。上半年,货币政策的特征是宽货币先行,流动性总体偏松。随着国内疫情不断反复,市场走势也围绕着疫情形势不断演绎,货币市场利率震荡下行。从DR007观测,可以看到两个阶段:第一个阶段是1-3月,DR007月均值稳定在2.1%,与政策利率7天公开市场逆回购操作利率相近;第二个阶段是4-6月,DR007月均值降至1.6%-1.9%,低于公开市场操作利率。二季度1月、3月、6月、1年期的AAA同业存单的平均值为1.77%、1.96%、2.11%、2.37%,比一季度均值分别下降47BP、36BP、30BP、16BP不等。报告期内,本基金以AAA评级同业存单等级优质资产为主要投资标的,充分考虑银行缴准、缴税、季末时间等资金面受到扰动出现波动的时点,抓住收益反弹的机会拉长组合剩余期限。通过分析持有人结构,合理匹配组合资产的到期分布,做好流动性安排,提升组合收益率。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添金货币A的基金份额净值收益率为1.0082%,本报告期汇添金货币B的基金份额净值收益率为1.1287%,同期业绩比较基准收益率为0.1736%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
我们认为下半年货币政策预期继续保持合理充裕稳增长取向,呵护经济持续稳定增长。政策呵护加上疫后经济逐步修复,经济及金融数据仍有进一步改善可能,债券市场仍面临一定的干扰因素;后续需关注财政政策的实施的力度及其对经济的边际影响、海外缩紧货币政策的进度等因素。预期资金面中枢继续大幅下行空间有限,本基金将会根据货币市场利率变化节奏,适时合理调整持仓资产的久期,在做好流动性管理的前提下,通过动态调整组合持仓,提升资产组合的收益率。利用缴税、月末等关键时点资金价格分化的规律,保证组合流动性的前提下,提高资产收益。