财通可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度宏观经济整体呈现V型走势，受到疫情影响在3-4月各类经济数据出现下滑，上海疫情得到控制后，各类宏观、中观数据在4月底5月初都出现拐点，随后经济显示出温和复苏势头。最新公布的PMI数据显示，领先指标已经连续两个月出现回升，我们认为经济恢复的拐点已经出现，但恢复速度较慢，这一点与2020年第一轮疫情当时的情况有较大不同。分析原因主要是上轮疫情前的库存水平明显低于本轮疫情前的库存水平，故经济恢复时的弹性不同。
政策方面，房地产政策继续松绑，显示出政策的迫切性和必要性。但我们同时也观察到截止目前为止房地产销售的恢复速度仍相对缓慢，但方向上已经止住了下滑的势头，未来地产销售可能出现缓慢恢复态势。客观地说，考虑到当前的客观约束，当前政策动机和政策手段已经在较充分的水平。操作方面，本基金主要投资于估值相对合理的可转债标的，行业相对分散，股票方面较为积极地参与权益市场，在行业配置上相对均衡。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末财通可转债债券A基金份额净值为1.0790元，本报告期内，基金份额净值增长率为-7.77%，同期业绩比较基准收益率为-4.08%；截至报告期末财通可转债债券C基金份额净值为1.1363元，本报告期内，基金份额净值增长率为-7.95%，同期业绩比较基准收益率为-4.08%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望后市，我们依然维持未来1-2个季度国内经济环比改善的判断，一方面此前经济的失速是由流动性紧缩预期+房地产信用风险+疫情影响三方面叠加引起的，后续随着上述因素的逐渐减弱或消除，国内经济方向大概率向上，重要的指标（如社融、地产销售等）将缓慢恢复。综合看国内外宏观情况，未来1-2个季度，将是美国经济高位降温，中国经济从疫情中逐步复苏的组合，故汇率方面，只要不出现极端风险，人民币汇率大概率会保持稳定状态。
对本基金来说，可转债当前位置溢价率较高，对溢价较高的品种谨慎配置，重点关注溢价合理的品种。行业方面，本基金将维持相对均衡的配置，适当关注农业、新能源等板块。权益部分控制仓位，重点关注消费、新能源等板块，力争控制组合波动。